ZF ha pubblicato i risultati (buoni) del primo trimestre 2026

ZF Group ha iniziato l’esercizio 2026 in maniera positiva: il fatturato ha raggiunto i 9,4 miliardi di euro nel primo trimestre e, nonostante un contesto di mercato persistentemente debole, la performance operativa è migliorata: il margine EBIT rettificato è salito al 4,7%, in aumento rispetto al 2,4% dello stesso periodo dell’anno precedente. Il flusso di cassa libero rettificato è stato pari a 316 milioni di euro, leggermente inferiore ai 356 milioni di euro dello scorso anno, principalmente a causa di un maggiore capitale circolante netto.

«La direzione che abbiamo intrapreso per migliorare la nostra performance operativa è quella giusta ed è imprescindibile. Stiamo chiaramente facendo progressi, ma il recupero richiede ancora tempo e disciplina. Rimaniamo pienamente impegnati a guidare la performance passo dopo passo», ha dichiarato mercoledì il CFO Michael Frick.

La spesa per ricerca e sviluppo è diminuita del 9% su base annua, attestandosi a 768 milioni di euro. Gli investimenti sono scesi del 27% a 307 milioni di euro.

Frick ha osservato che la crescita organica positiva è stata compensata dagli effetti valutari e da fattori legati alle operazioni di fusione e acquisizione. Di conseguenza, il fatturato dichiarato è risultato inferiore di circa il 2% rispetto al livello dell’anno precedente, pari a 9,6 miliardi di euro. «Ciò che conta di più per noi è che la qualità degli utili continui a migliorare», ha affermato Frick. L’EBIT rettificato è quasi raddoppiato su base annua, passando da 233 milioni di euro a 446 milioni di euro.

Il flusso di cassa libero rettificato è stato inferiore di 40 milioni di euro rispetto all’anno precedente, riflettendo in gran parte l’aumento del capitale circolante netto. “La nostra strategia rimane invariata. Continuiamo a concentrarci sul rafforzamento della generazione di cassa ricorrente e sull’ulteriore miglioramento della flessibilità finanziaria”, ha aggiunto Frick.

ZF ha ulteriormente ridotto le passività finanziarie nette. Alla fine di marzo 2026, l’indebitamento netto si attestava a circa 10,2 miliardi di euro, in calo di 32 milioni di euro rispetto alla fine del 2025. Il leverage è migliorato da 2,98x a 2,77x. Il conflitto in Medio Oriente non ha avuto un impatto significativo sui risultati finanziari di ZF nel primo trimestre del 2026. L’azienda continua a monitorare attentamente la situazione. I potenziali effetti potrebbero diventare più evidenti nel corso dell’anno. Il contesto di mercato generale rimane volatile e difficile.